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投资·基金经理·责任

时间:2009-11-05

    在第一个台阶上,我们发现,投资是一门技术,我们拿着“每股收益”的“量杯”、“企业战略”的“圆规”以及“现金流量”的“皮尺”去折现公司的价值;我们用“趋势线”或“头肩顶”的形态去看图说话演绎“成年人的童话”……寻找东方的“葵花宝典”和西方的“水晶球”是这个台阶上的动物们孜孜不倦的诉求……
    当被市场教训得头破血流或者被反复“忽悠”之后,仍然能“死不悔改”,依然能在投资的丛林寻找“过冬”的食物,你会发现,投资更像一门“艺术”。因为即便能熟练运用“第一个台阶”上的“十八般武器”,也不能担保明天就不会碰到饥饿的豺狼、凶猛的鳄鱼还有恶劣的天气,所以你会逐渐明白,凡事要留有余地。用现代科学的语言,就是你要计算决策所对应的“概率”;用赌徒的话说,你要计算有几层“胜算”。当然,也许你能想起孔子在两千多年前就告诉后人的那段名言:“君子中庸,小人反中庸;君子之中庸者,君子而适中也,小人之反中庸者,小人无忌惮也”。
    在第一个台阶停留时间足够长久之后,你会发现,原来投资是一种“心态”。这样,你就踏上了投资的第二个台阶。在这里,你会发现,过去的所谓“挫折”或者“弯路”之类,其实并不是来自于外在,而是来自于你的内心,来自于你当初敢于跳进“时间隧道”去改变“时间”雄心,来自于你对世界“非此即彼”、“黑白分明”的划分方式……你也发现,你过往的“辉煌”如果不是拜运气、机遇所赐,就是你保持了一个良好的心智。在这里,投资开始变得和谐和单纯,你知道你在做什么,你能做什么,你开始能容忍世界上的万紫千红,但亦明白很多事情对你来说,只能是去欣赏,因为这是你的能力的边界,也是你的投资的边界;当然你也明白,这并不妨碍你在投资的殿堂开疆辟土扩张领地,但这是未来而不是现在的事情……
    并不是每个投资管理人都登上了第三个台阶,投资其实是一种绕不开的“责任”,一种信托的重大责任!回头去看,所谓的“服务客户”,从来就不是一句口号,而是一种思维方式,一种行为习惯。我认为,任何行业都有自己的定律、自己的尊严,在这股强大的逻辑力量面前,个人是很渺小的。我也深知,“公”、“信”二字是何等的珍贵,“学习”、“正心”、“自律”、“慎思”又是何等的重要。在风险可控情况下做好基金资产的保值、增值,这是我的宗旨。我们一路这样走来,也将这样走下去。
    我们基金经理头上顶着常人无法企及的“光环”。一方面,年纪轻轻就有机会管理着上亿乃至上百亿的基金资产,在市场风浪中不断地磨砺自己稚嫩的翅膀;但另一方面,竞争的加剧,生存的压力,也让一些不需讨论的问题模糊起来。比如,投资本应是风险和收益的合理配比,本应在道德底线上运行,但总有人面对诱惑失去理性,变成金钱的奴隶。
    基金经理的工作是枯燥的:每天的晨会,每周的投研周会,每周的投资讨论会,每月的投资决策委员会,每季的行业策略会;每天有上百个研究报告等着看,每天有接踵而至的卖方研究员来路演,经常性的公司深度报告听证会;经常性地出差调研,经常性地请教各行各业的业内专家,经常性地参加各种策略会;当然还有经常性地参加在全国各地举办的投资者见面会。
    基金经理的工作是挑战的:几乎绝大多数行业都要有所了解,否则无法与研究员交流;每天需要不断地接触各种信息,宏观、行业、企业,否则无法保持决策的较高正确率;每天需要不断地反思,否则相同的错误容易继续犯。
    基金经理的工作是愧疚的:家务,无法帮一点忙;孩子的教育,自己腾不出精力;几年基金经理工作下来,一身的毛病,帮不了家里,还成为全家的重点保护对象。
    基金经理的工作,痛并快乐着:一段时间内基金运作不佳或大盘太差,为基金持有人心痛;看到团队共同努力,给基金持有人带来丰厚回报,心里倍觉欣慰!套用《北京人在纽约》的一句话:如果你爱他,送他去做基金经理,如果你恨他,送他去做基金经理! 
    其实,基金经理们一直在定位与定价、时间和空间的选择中游走,不经意就容易迷失方向……但有一种物质永恒,是制度,也可能是精神;还有可能是信仰,更可能是责任。