自1998年3月基金金泰、基金开元发行以来，中国基金业在短短11年内飞速发展。截至到2008年底，开放式基金投资者账户数已达到1.68亿户，其中，个人投资者占比达到99.87%，也就是说每10个中国人中就有1人拥有基金。2008年底，开放式基金总净值为1.94万亿，户均净值达到1.15万元。开放式基金总净值已占到2008年底全部金融机构人民币储蓄存款21.79万亿的9%，也就是说，中国人金融资产的十分之一已经与基金息息相关。
    正是因为基金已经成为中国人金融财富的重要组成部分，基金投资已经成为理财觉悟逐步觉醒的中国人理财的重要工具，因此，我们不难理解，基金以及基金管理公司正逐步成为社会高度关注的主体。千百万基金投资者与基金行业一起经历过大盘自千点以来到06、07年的大牛市，基金净值上涨数倍的喜悦;也一起经历过了08年席卷全球的金融危机，基金净值腰斩的痛苦。基金已经成为社会的有机组成部分，基金公司作为基金的管理者，作为广大投资者的财富管家，也必然要在这个社会中担当着一定的重要角色，承担起必要的社会责任。
    基金公司作为多重利益相关者和主体的交集，其所担负的社会责任也是多重的。首先，作为基金的管理人，为基金持有人实现基金资产长期稳定增长，是基于基金的特定法律关系、基于基金公司所承担的信托责任，而赋予基金公司的必然的社会责任。其次，作为主要从事基金管理、资产管理等金融服务业务的公司，基金公司又对基金公司的股东承担盈利的社会责任。再次，作为主要从事基金投资活动接受监管的金融机构，作为纳税主体，基金公司又承担合规合法经营、依法纳税的社会责任。此外，作为雇主，基金公司还承担关注员工职业发展、注重以人为本的社会责任。在这些社会责任中，对基金持有人所承担的社会责任是核心，是重中之重。
    作为在基金公司投研部门工作的从业人员，笔者想主要从投研的角度谈一些基金公司如何做好承担的社会责任的体会。
    投研部门是基金公司的核心部门，是实现基金资产长期稳定增长的主要功能主体。如何实现基金资产长期稳定增长，是基金公司投研部门为之奋斗的工作目标，也是投研从业人员在从事基金管理活动中不断探索、不断思考、不断总结的永恒主题。我想，我们还是从最简单的关系出发，对基金资产而言，其净增长来自于资产的增加减去相应的成本费用。因此，如果能做到在风险可控下持续稳定地增添财富，努力减少不必要的损失和消耗，那就是对基金持有人最好地实现了应承担的社会责任。
    在风险可控下持续稳定地增添财富。尽管表述可能不同，但这几乎是所有基金的投资目标。问题的关键是，是不是基金在其实际的长期投资活动中，真正坚持了这一点。
    首先是风险可控。风险是与投资相影随形的，投资不可能回避风险，关键在于管理风险和控制风险。笔者认为，投研部门对投资目标是否进行了充分的研究，任何投资决策的作出是否有研究报告的支持，是控制风险的重要前提。每个基金公司在其内部控制大纲中均明确指出，应建立基金投资决策的研究支撑制度，任何投资决策的做出，均应以相关的研究报告作为支持。这是所有投资的基础，也是控制风险的先决条件。
    一项研究表明，在海外成熟市场中，长期看，大约有40%的股票是没有上涨甚至破产的，另有大约53%的股票同步于市场走势，只有7%的股票是能实现10年上涨10倍的大牛股。找到7%的大牛股是所有投资者的奋斗目标，但笔者认为，努力减少买到40%的差股票的可能性，尽量规避不必要的风险，其重要性并不亚于找到牛股。在中国市场道理也是相同。我们注意到，一些基金重仓的一只股票，一旦成为问题股甚至地雷股，其对基金净值的伤害是很大的。因此，勤勉尽责做好研究工作，最大程度减少买到问题股的概率，是减少不必要的风险的唯一长期可行的方法。
    没有研究，是最大的风险。在过去数年股市的风风雨雨中，能够持续稳定地为基金投资者获得较好的超额收益的基金公司，往往都是那些注重研究、研究部门强大、投研协同配合较好的基金公司。
    其次是持续稳定的增长。“不求惊涛拍案，但求细水长流”。长期的持续稳定增长是资产增值之道。笔者以前在基金推介活动中，经常跟投资者交流以下的公式：(1+50%)(1+0)<(1+25%)(1+25%)。一只基金，如果第一季度增长50%，第二季度增长为0，则半年增长50%，如果连续两个季度均增长25%。半年增长56.25%，这就是持续稳定增长的魅力所在。爱因斯坦曾经说过，“复利增长是人类最伟大的发明”，巴菲特最大的成功是做到了50年年均复合增长率20%以上，讲的都是同样的道理。
    我想，在06-08年市场的大起大落中，是否有基金过于追捧周期性行业，过于为周期性行业一年暴涨数倍的财富效应所吸引而忽视了周期性行业天然具有的一些风险特性，是否由此导致了基金净值过于暴涨暴跌而波动性较大，值得我们深思。 如何通过组合的优化，减少基金净值不必要的波动，保持基金的持续稳定增长，是我们在经历了市场大幅波动特别是周期性行业大幅波动后应该深思的问题。
    努力减少不必要的损失和消耗。尽量避免不必要的过度交易是减少基金资产不必要的损失和消耗的最现实的措施。基金追求的是长期投资和理性投资，但在年轻的中国基金业，由于市场的波动性较大、投资者总体仍不够成熟、基金排名的压力等原因，某种程度上存在基金短期投资、过度交易的倾向。据统计显示，06年-08年，全部基金股票年交易总金额分别为1.46万亿、7.28万亿、5.03万亿，支付总佣金分别为11.77亿、58.9亿和42.2亿，06-08年末基金总净值分别为8565亿、32756亿和19389亿。以年初净值加年末净值除以2为年平均净值计算的基金年换手率06-08年分别为220%、352%、193%。
    笔者认为，美国第二大基金公司先锋集团(Vanguard)的一些理念值得我们深思。先锋集团的业务一直遵循两个原则，最高的质量标准和合理的最低成本。根据晨星公司的统计,先锋集团旗下股票基金的平均营运费率约为0.27%,远远低于其他基金公司的水平。这种成本优势构成了先锋集团长期的稳定表现的核心。 先锋集团在其网站中称，其基金成本平均只有其他基金的1/6。成本越低，基金持有人获得就更多。这种差别经过多年积累将更加显著。也是基于这一理念，先锋集团是指数化投资的倡导者和实践者，其管理的指数化投资已经有1000多亿美元。我想，随着中国市场逐步成熟，机构投资者也不断成熟，长期投资、理性投资日益成为市场的主流投资理念，基金过度交易倾向必定会逐步减少，从而通过为基金持有人减少不必要的消耗而承担起应有的社会责任。
    勤勉尽责，在风险可控下持续稳定地增添财富，努力减少不必要的损失和消耗，承担起基金管理人对基金投资者应承担的社会责任，做投资者长期信任的财富管家，这就是一位基金投研人员对基金公司社会责任的解读。