高盛日前发布研究报告认为，5月份中国实体经济增长可能依然表现强劲，工业增加值同比增幅可能从4月份的15.7%上升至18.0%；CPI增幅可能回落至7.7%，但PPI增幅将上升至8.5%。

对于5月份经济增长强劲的原因，高盛解释说可能缘于季节性因素，今年对公共假期的调整导致5月份较去年同期多出3个工作日。

就物价上涨水平，高盛预计5月份CPI增幅可能回落至7.7%，但工业品出厂价格指数(PPI)增幅将从4月份的8.1%上升至8.5%，因为钢铁、煤炭、原油价格继续创出新高。

目前已有多家机构预计5月份CPI将降至8.0%左右，申银万国为7.5%，摩根大通为8.0%，中金公司为7.7%-8.1%，摩根斯坦利为7.7%-8.0%。

对于后续政策取向，高盛认为，尽管5月份CPI增幅有所回落，但强劲的经济增长势头以及上游通胀压力的升高并没有给央行带来放松货币政策的空间。银行放贷的控制在短期内不太可能放松，而央行可能仍需要频繁上调存款准备金率以收紧过剩的流动性。

                                                     来源：证券时报