曾芒的个人简历：
    1992年大学毕业后，在某军工企业从事飞机设计相关工作，1993年底进入海通证券，先后从事电脑、自营，1996~2001年先后在上海智盛企业管理咨询有限公司和武汉华正投资顾问有限责任公司工作，从事资产管理和投资研究，2001年认为证券市场高估严重，离开市场复习考试，2002~2005年脱产在中南财经政法大学攻读博士，主要研究证券市场发展相关问题，2005年7月博士毕业后，进入长信基金管理公司，担任高级研究员，从事公司研究。2006年11月，担任长信增利动态策略股票基金基金经理。
    3月初，春节后的这几个工作日以来，出现了十年来市场上最为严重的一次震荡，沪市股指在登顶3000点以后，在2月27日大跌268点，创下新中国证券市场成立以来单日最大下跌点数，下跌幅度也进入历史三甲，沪深两市市值一夜蒸发万亿……基金市场也出现较大幅度波动，大盘过山车般的表现再次让新股民、新基民强烈地感受到投资股票、基金的风险，着实的考验了一把每个投资者的心理承受能力。大盘是否就此见顶？未来的市场将如何表现？投资者应该关注哪些行业板块？带着这些问题，我们采访了长信增利动态策略股票基金的基金经理曾芒先生。

对07年市场的大势判断
    虽震荡频繁  但“牛气” 不改
    07年依然是牛市，但不象06年那样单边上涨，而是反映出较为频繁的震荡势态。
    根据投资团队的深入研究，曾芒认为，从2005年上证指数1000点附近，中国A股进入一个长期牛市，可谓黄金十年。判断市场牛市是否结束，可以从几个方便简单判断：企业整体利润增长是否中长期停止；
    市场流动性过剩是否中长期停止，或简化为贸易顺差是否中长期结束；
    股市泡沫是否已经非常显著，整体市盈率是否已经达到40―50倍甚至更高（由于我国长期利率维持在3.15%左右，因此整体市盈率维持在30倍左右是合理的）；
    以上三点，全部满足或大部分接近时，我们要对市场以足够警惕，但根据目前的情况来看，任何一点都还相差较远。所以，曾芒对于07年的牛市，仍充满信心，但也不能忽视牛市中震荡的风险。
    目前市场，企业的业绩继续快速上涨，市场流动性充裕依然维持，短期股价从静态估值上并不便宜，但总体依然合理，因此，曾芒判断，2007年的市场总体是上涨有限，下跌空间更有限的一种震荡格局，这种震荡依然是牛市中的强势震荡，一方面是消化2006年来的巨大涨幅，一方面是为2008年以后的行情做准备，总体上是震荡向上拓展空间的市场。曾芒认为，虽然2007年比较折腾，但无泡沫，可能过个几年再来看2007年，大家才发现，2007年原来还在山脚下。

投资策略
    看好三大主题  讲究进可攻、退可守
    曾芒认为，应该长期看好“人口红利”、“全球化”、“资产整合”三大投资主题。看好“人口红利”主题下消费升级带给消费品行业和服务业的投资机会，看好“全球化”主题下产业转移和产业升级带给装备制造等行业的投资机会，看好资产整合、资产注入、整体上市带来的制度性缺陷修正的馅饼和龙头企业的长期成长。
    曾芒在带领团队研究投资时，首先坚持“龙头+成长性+估值”，这样一来进可攻、退可守。他表示，主要投资于行业龙头，因为它们在行业景气时有较强的盈利能力和较好成长性；在行业不景气时，则有很强的抵御风险能力；强调企业成长性，愿意为优秀的高成长性公司支付合理甚至是“偏贵”的价格；强调估值合理。
    再次，曾芒还讲究配置相对均衡，个股精选并长期持有，重仓个股希望是有足够的近2~3年业绩明确增长的安全边际（现价低估或合理），同时未来长期有可能成为“伟大企业”的公司。
曾芒认为，我国目前正面临的是劳动力人口占社会总人口比例较高的一个“人口红利”时代，由于人口红利、消费升级、资产重估等因素，从2005年中开始的这10年，将是一个10年的A股投资的黄金时代，类似于美国1960~1971年大牛市，也类似于日本1965~1985年大牛市，在那2个大牛市中，都涌现了一批世界级的优秀企业，而它们的股价都上涨了上百倍甚至2000多倍，如可口可乐、沃尔玛。中国拥有更大的市场和消费潜能，未来这些年里，中国A股也一定会涌现一批“伟大企业”。“我们要做的就是去挖掘出来并坚定地买入持有。因此，2007年及以后，有一批优秀的公司会继续涨，涨到很多一般投资者觉得看不懂的价格，但一些没有竞争力的公司则有可能持续下跌，投资成败关键看研究深度。”

投资风格
    均衡配置 
    从事过商业、汽车、建材、军工、食品饮料等行业研究的工作经历让曾芒对市场的把握较全面，引用他的话说：“我的投资风格相对来说是属于较为稳健型，公司的整体也是属于比较稳健型的。”在做研究员时，他就非常注重从行业性质、公司地位等多方面综合考虑，最终得出一个均衡配置的结论，这样他所推荐的股票往往相关性会较小，在震荡行场环境下，受到的影响也较小，容易保持稳定，不会出现陡然大涨大跌的情况。
    曾芒表示，今后除非市场情况发生重大变化，他将坚持自己的投资风格。（来源：京华时报）