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科普园-基金知识普及教育 |
 基金小常识（四）
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 什么是系列（伞型）基金？
伞型基金又称系列基金，是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策。主要特点在于在基金内部可以为投资者提供多种投资选择。由于市场处于不断的变化之中，投资者的需求也在不断变化，如果投资者在不同的基金之间进行重新选择，就需要支付很多销售费用。而伞形基金的投资者可以随时根据自己的需求转换基金类型，而不需要支付转换费，能够在低成本的情况下为投资者提供较大的选择余地。从本质上讲，伞形基金只是基金的一种组织形式。
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什么是保本型基金？
保本基金是指投资人在投资契约到期时，可以收回投资本金至少某一约定百分比的基金，保本型基金投资标的，通常是风险低，获利相对也较少的投资工具。
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什么是公募基金？什么是私募基金？
公募基金是指可以面对社会大众公开发售的一类基金。私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。此外，与公募基金必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的严格监管，并定期进行信息披露不同，私募基金在运作上具有较大的灵活性，所受到的限制和约束也较少。它既可以投资于衍生金融产品，进行买空卖空交易，也可以进行汇率、商品期货投资投机交易等。私募基金的投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。
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什么是主动型基金？
主动型基金是一类表现力图超越业绩比较基准的基金，预期的风险和收益水平都高于被动型基金。
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什么是被动型基金？
被动型基金即不主动寻求取得超越市场表现，而是试图复制指数的表现，以期望长期获得市场平均收益的基金。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此指数型基金通常都是被动型基金。
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养“基”场-基金投资心得体会 |
 买债券型基金要“三看”
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伴随着国内股票市场持续低迷，在“利率双降”的背景下，债券基金开始受到投资者的关注。相比股票基金，债券基金收益较股票型基金稳定，但与货币基金相比流动性较差。虽然债券基金具有一定的抗风险、收益相对稳健的特征，但不同的债券基金收益差距较大，因此，投资者购买债券基金要做到“三看”。
首先，要看基金公司的实力和债券基金的资产配置。债券基金的表现主要取决于基金公司固定收益投研团队的整 |
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体实力，包括产品设计、投资研究和风险管理等诸多方面。一般来说，投资管理能力强、风险控制体系完善、投资服务水平高的基金管理公司所管理的债券基金，有可能取得长期稳定的业绩。此外，根据股票资产配置比例的不同，债券基金可以分为纯债基金、一级债券基金和二级债券基金，纯债基金全部投资于债券和部分现金工具，适合厌恶风险的投资者；一级债券基金可以打新股，但不能在二级市场购买股票；二级债券基金可以配置一定比例的股票资产，但一般不超过20%。因此，虽然债券基金的整体风险相对较低，但投资者还是应该根据自身的风险承受能力来选择合适的产品。
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其次，要看债券基金的投资范围。目前，债券基金之所以能在股市持续震荡下跌过程中抗风险，主要在于债券基金绝大部分资金并不投资于股票市场，而主要通过投资债券市场获利。此外，增强型债券基金虽然能通过“打新股”、“投资可转债”等形式投资于股票市场，但都有严格的比例限制。
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再次，要看债券基金的交易费用。目前债券基金的收费方式大致有三类：A类为前端收费，B类为后端收费，C类为免收认/购赎回费但收取销售服务费的模式，其中C类模式已被多只债券基金采用。不同债券基金的交易费用有的相差两到三倍，因此投资者可以根据自己的实际投资目标选择不同交易费率的债券基金产品。譬如，老债券基金多有申购、赎回费用，而新发行的债券基金大多以销售服务费代替申购费和赎回费，了解并掌握各种不同产品的收费规定，有助于投资者合理降低债券基金的投资成本。
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投资者在挑选债券类基金产品时，要特别注意债券基金产品的资产配置、交易费用以及利率风险和合同终止条件的限制等。虽然，投资债券基金可以在证券市场走弱时降低一定的股票投资风险，但也会失去相当大的机会成本。如果未来股票市场出现反弹甚至反转，那么，部分资金就可能从债市回流股票市场，这样投资债券基金将会面临较大的风险。
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 利用政策操作基金五忌
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伴随着国家一系列利好措施的出台，证券市场一般会出现上涨行情，基金净值也会出现了单日较大的涨幅。基金净值的上涨直接为投资者带来了较多的投资收益，也能对以前的投资损失进行一些弥补，更在一定程度上调动投资者的投资热情，激发了其参与基金产品投资的积极性。但面对上涨行情，投资者尚需避免五个方面的不良操作。 |
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第一，频繁操作。暴涨行情不可能长期持续，因为政策的影响也是有限的。可以说，寄希望于连续暴涨而取得短期净值价差的想法应当摒弃。因为基金产品的申购赎回机制，并不支持基金进行短期套利操作。 第二，盲目调整预期而不考虑未来市场发展的不确定性。尽管目前的短期暴涨能够带动基金净值的短期上涨，但这种上涨的持久性概率有多大仍不确定，因为影响基金管理人管理和运作一只基金业绩的因素众多，投资者不能因为暴涨行情而作出简单的判断。 第三，重视持仓的偶然性而忽略基金投资的平衡性。可以说，政策引起的暴涨并非能够从根本上改变和影响基金管理人的投资决策，也不能在短期内提升基金管理人的管理和运作基金的能力。因为这种政策事件不可能经常发生，因此，投资者在此时进行基金产品投资，还应当选择基本面优良、未来成长性好的优质基金产品，而不能仅以短期仓位的高低，尤其是短期的净值表现而对基金的投资价值做出评定。 第四，补仓不重视资产配置。证券市场的暴涨，从一定程度上提升了投资者的投资信心。但基金作为一项长期投资工具，尤其是理财手段，需要投资者从自身的风险承受能力及投资偏好等方面进行综合考率，制定合理的投资目标和计划，尤其是应当贯彻“分散投资”的原则，在不同类资产或者不同类基金产品之间进行适当的选择和配置，而不能孤注一掷地进行一种类型基金产品的投资，即使是补仓也应当重视资产配置。 第五，转换产品操之过急。尽管暴涨能够增强投资者信心，在一定程度上对基金的净值产生了重要影响。但此时急着将低风险的债券型基金及货币市场基金产品转换成股票型基金还是应当慎重，若转换不慎，将会产生转换亏损。尤其是在证券市场持续下跌时将股票型基金转换成债券型基金及货币市场基金。若要再转回时一定要对证券市场的未来趋势有正确的判断和把握。在难以判断的情况下，投资者还是保留合理的资产配置结构，不必为此转来转去。 |
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