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科普园-基金知识普及教育 |
 基金小常识（一）
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 什么是基金？
简单的来说，基金就是你投出一部分钱交给基金公司，基金公司的操盘手再用你的钱去投资，一般都是股票的形式。也可以总结为你花钱雇专业人士替你炒股。所以选择好的基金公司非常重要！
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证券投资基金与股票有何区别？
证券投资基金是一种投资受益凭证。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。两者是有区别的：
1）反映的关系不同。 股票反映的是所有权关系，而证券投资基金反映的是信托关系。 2）在操作上投向不同。 股票是融资工具，其集资主要投向实业，是一种直接投资方式。而证券投资基金是信托工具，其集资主要投向有价证券，是一种间接投资方式。 3）风险与收益状况不同。 股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益，投资股票有较大风险。证券投资基金采取组合投资，能够在一定程度上分散风险，风险小于股票，收益也较股票稳定。 4）投资回收方式不同。 股票没有到期日，股票投资者不能要求退股，投资者如果想变现的话，只能在二级市场出售。开放式基金的投资者可以按资产净值赎回基金单位，封闭式基金的投资者在基金存续期内不得赎回基金单位，如果想变现，只能在交易所或者柜台市场上出售，但存续期满投资者可以得到投资本金的退让。 |
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养“基”场-基金投资心得体会 |
 投资基金需要注意的十二个问题（一）
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在牛市中优先选择指数基金，统计表明80%的基金跑输上证指数，所以别指望自己能选到20%的优秀基金，而且即使跑赢指数也只是暂时的，在美国，2000多只基金中某只基金能连续5年跑赢指数5个百分点的基金经理已经是当成传奇来介绍了。
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买基金前一定要清楚这基金是股票型基金还是配置型基金，如果你选的是配置型基金，那涨不多可别怪基金经理。
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除了指数基金，主动型的基金长期收益率是趋同的，记住一个基金业绩不好，基金经理的日子比你们还要难过，他比你们还急，业绩持续不好，他们是会被解雇的，换了个经理就是换了种投资思路，该基金的特性完全改变。目前中国的基金经理流动性很大，很难有一个经理能连续做满两年的，所以别问我某某基金是否适合长期持有，十年间经理都不知换了多少个，投资思路也变了好几次，根本无法判断基金的好坏。
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如同时有几只新基金发行，优选新基金公司的第一只基金，因为从打造公司形象和品牌的角度，基金公司对于自身的第一只产品往往会精雕细啄，组成最好的团队去管理。
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修炼室-基金投资应采取正确心态 |
 买基金是投资还是投机
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我们每个人几乎都愿意承认自己是个投资者，而不是一个投机者。 投资和投机的区别 投资这个词一般跟理性联系在一起，而投机则一般跟非理性和高风险联系在一起。这里的理性指的是投资者一般都是厌恶风险的，也就是对于两项预期收益相同的资产，投资者会倾向于选择风险较低的一项，或者说如果某项投资的风险 |
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较高，就需要提供较高的预期收益率作为补偿。这样的理性概念就将投资跟普通的赌博区分开来，因为对于普通的赌博参与者来说，其承当的风险一般是得不到相应的补偿的，这样的行为应划为投机。
上周表现强劲，日经225指数全周上涨3.21%；韩国、新加坡、澳大利亚等股市的周涨幅分别为6.28%、3.63%和5.39%。香港恒生指数上周两个交易日的涨幅达5.56%，
国企指数涨幅超过7%。 投资的另一个特征是投资者对风险和收益的评估和预期必须具有一定的可靠性，如果投资者只是想当然的认为某项投资是低风险、高收益的，而没有比较可靠的基础，这样的行为也不能算投资，如很多人相信自己的运气比别人好，而去参与赌博，这样的行为也应该被认为是投机行为。 投资相对于投机的主要特征便是投资者的理性，投资者对较高的风险要求较高的预期收益，并且对风险和收益的评估又有比较可靠的基础。证券分析之父格雷厄姆的定义是："投资是指经过详尽分析后，本金安全且有满意回报的操作"，与之不合的就是投机。区别投资和投机最大的困难在于评价投资者对风险和收益的评估是否有着可靠的基础，某些寄希望于运气好而大量买彩票的行为明显可以归为投机。而在股市高位进入的股民或者基民就既可以认为是投资也可以认为是投机。 基金投资还是投机？ 我们在谈到股票基金投资的时候，一般都强调要价值投资和长期投资，这似乎是理所当然的概念，实际上基金的价值投资和长期投资，却不是那么清晰明了。 对于股票而言，价值投资和长期投资的概念相对清晰，因为股票的天然价值便是作为股东的价值，也就是可以享受分红等股东应有的权利。 对于基金而言，其内在价值就不如股票一样清晰明了，因为一只基金一般都持有很多只股票，而且不固定，如果要找一个内在价值的话，市场上主要上市公司的平均回报率应该就是基金的内在价值所在。而实现这样的价值，也跟实现股票的内在价值一样，一般需要很多年的时间，如果在短期之内出现高回报，除了一些短期的套利机会外，一般也都是财富再分配的结果，一个基金短期内的高回报，往往意味着市场上另一部分投资人的低回报甚至亏损，因为上市公司在短期内，一般都不可能创造出巨额的利润。 这样来看，如果投资人对某项资产的风险和回报率有着合理的预期，并要求较高的预期收益率以补偿所承担的风险，这样的行为就可以认为是投资，比如投资者如果有比较好的理由相信A股上市公司在未来的时间有望保持较好的资本回报率(ROE)，并且其风险在个人的承受能力范围之内，长期持有基金就是一种投资行为。而短期持有基金，却期望有高回报，而又没有合适理由的行为更应该被划分为投机，因为短期内的高收益往往是财富再分配的结果，没有合适的理由而期望这样的高收益跟普通的赌博并没有本质的差别。当然对于短期的套利行为，因为属于较低风险较高收益，并有较为可靠的基础，格雷厄姆也将其划分为投资行为。 短期和投机，长线和投资 对于股票以及基金的投资，投资行为一般都要求长期持有，不过这也不是绝对的。投资的关键在于承担的风险是否可以得到补偿，对于一些短线套利机会，是可以在短期内实现高回报的，这样的行为应该归为投资。另外，如果部分人对某类资产的价格行为有比较深入的研究并具备相关的技能，短线交易对于这些人来说，其承当的风险是可以得到足够的补偿的，比如华尔街上少数可以持续盈利的交易员，如《专业投机原理》的作者维克托，以及威廉指标的创始人威廉姆斯，这些人对市场价格行为有深入的研究，并基于自己的研究可以在短线交易中持续盈利。对他们来说，短线交易也是投资行为。不过这样的人实在是凤毛麟角，对于普通投资者来说，尤其是基金投资者，我们一般都是没有足够的时间或者专业能力来研究股票市场而选择了基金，市场在长期内的平均风险和平均回报率才是最可以参考的。不过对于基民来说，对基金的风险和收益特征进行一些学习和认识是完全必要的，因为这样才能对基金未来的风险和收益形成一个合理的预期，如果胡乱参与的话，购买基金可能也得归入"投机"的行列。(Morningstar晨星（中国） ) |
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