对于基金经理来说，能拿一次《证券时报》颁发的英华奖已实属不易，长信基金李小羽于2016年、2017年4月均荣获三年期、五年期二级债最佳基金经理更是难得。针对近期债券市场行情，李小羽告诉记者，他认为现在的债市逐步进入配置阶段。

债市存在两方面风险

       李小羽认为，现在债市存在两个风险，一个是政策风险，一是经济基本面风险。政策方面，方向比较明确就是收紧，监管层进度和节奏比较难把握。银监会对银行的监管也很明确，因此可以预见，去杠杆还需要一段时间。银行系统加强监管是好事，短期来看，对市场会形成一些冲击，但在风险释放后，中长期市场将趋稳定。与之相应的是央行将持续采取偏紧的货币政策，要不然无法将杠杆降下来。

       经济基本面方面，李小羽认为：“现在经济基本面总体还可以，从具体指标来说，对债券市场可谓好坏参半。”一方面，整个投资数据比较强劲，基建投资加上建设雄安新区，整个基建投资数据都比较好。雄安新区的建设，延续了城市化的步伐，雄安新区本质上是城市化的深化，对经济的拉动作用是比较明确的。另一方面，CPI、PPI指标都有往下走的迹象。因此，从这些情况来看，还很难判断接下来的宏观经济走势。原本预计今年下半年经济可能回落，但是雄安新区的因素出现，中国经济的强劲度或将略超预期。

债市进入配置阶段

       现在债市投资价值主要在于配置价值，历史上几次类似情况来看，如果在此时点上做一些配置，或将有比较好的收益。

       总体来看，对于今年债券市场形势还是比较谨慎，需要防范信用风险与流动性风险。自从前两年打破刚兑之后，长信基金将信用风险在信用债投资中始终是放在第一位的。虽然今年违约案例数量不多，但是规模很大，这就需要提高警惕，意味着还有潜在信用风险存在，只是没有完全暴露。因此，会选择评级偏高的品种，并且对行业、企业性质都做更为严格的筛选。