2007-11-2  来源：上海金融报

面对牛市中反复无常的震荡，基民是按兵不动，还是主动换“基”来规避风险呢？
　　
    寻找弱市中牛基
    在近阶段基金的净值排名中，前期一批积极换仓的进攻型基金，净值波动有所加剧。与之形成对比的是，富国、招商、中银等整体风格较为稳健的基金，其业绩表现普遍较好。
　　不少业内专家建议，在当前的市况下，投资者可适当关注一些老牌长跑型基金。这类基金运作时间较长，投资风格也较为成熟，价值投资风格鲜明，在风险和收益间的把控分寸较为得当，抗跌能力也相对较强。例如，长信基金旗下的长信金利趋势、长信增利动态两只基金，今年以来净值回报率分别为167.99%、175.37%，在同类基金中排名靠前。而广发基金旗下的广发聚丰基金，自2005年12月以来，表现一直比较突出，截至10月9日，基金累计净值高达5.6186元，而今年以来的投资收益已经达到161.9%，持续位居股票型基金前列。
　　
    省钱省力说转换
    除了选准目标主动换“基”外，一些换“基”过程中的小技巧也不容忽视。如部分风险偏好较低、打算赎回基金落袋为安的投资者，可以通过基金转换买入债券或货币型基金，从而规避股市短期震荡风险，获取比活期存款更高的收益。
　　据专业人士介绍，基金转换是指投资者在持有基金公司的任一开放式基金后，可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其他开放式基金。基金转换不需要先赎回已持有基金、再申购目标基金。此举不但能够减少交易成本，还能够缩短操作时间，更有利把握投资机会。
　　假设投资者在2006年4月10日申购了10万份博时精选股票基金，2007年9月27日决定将其转换为前端申购的博时稳定价值债券基金，当日，博时精选股票基金的净值为2.1364元，博时稳定价值债券基金净值为1.005元。如果先赎回博时精选基金，再申购10万份博时稳定价值债券基金，该投资者需支付的费用共两笔：赎回费为100000×2.1364×0.5%＝1068.2元，申购费为（100000×2.1364-1068.2）×0.80%＝1700.57元，两项共计为1068.2＋1700.57＝2768.77元。
　　如果直接进行转换，按照博时基金现行的基金转换规则，一方面，由于博时精选基金的申购费率高于博时稳定价值债券基金，所以此次转换不收取申购费补差。另一方面，由于博时精选基金的赎回费高于博时稳定价值债券基金的赎回费，投资者须支付赎回补差费用：赎回补差费为100000×2.1364×（0.5%-0.1%）＝854.56元。即客户此次由于基金转换，比传统赎回再申购节省了1914.21元。