2004年06月24日      中华工商时报

　　郭乐生(Vincent Kok)：ASA，CFA，曾任荷银(亚洲)资产管理有限公司副总裁，10年以上金融分析和风险管理从业经验。现任湘财荷银风险管理总监。

　　日前，全球三大评级机构之一的惠誉国际(Fitch Ratings)在国内的一个基金专题研讨会上特意指出，“在我们对基金公司的评级中，基金绩效只占3%的评分比例，而风险控制占到了30%”。


　　那么，基金管理公司如何进行风险控制呢？旗下全部基金都位居开放式基金排名前十名的湘财荷银基金管理公司风险管理总监郭乐生对此做出回答。

　　对于湘财荷银的风险控制体系，郭乐生将其比喻为一套多层次“雷达网络”。第一是营运风险控制，第二是投资风险控制，整个系统可以有效进行全程预警。

　　营运风险反映的是整体风险，涵盖了公司所有部门和业务。湘财荷银成功的引入了一套由荷兰银行和咨询公司共同开发的风险自我评估(RSA)流程，目的是分解业务流程中的风险点，并有针对性地做出监控方案。这一流程的突出特点是强调“互动性”。风险管理部门会和各部门员工一起交流，共同探讨风险来源，并制定风险控制方案。最后把风险管理的责任分配给每一环节的相关人员，同时设置方案的执行细则，真正做到“风险控制到人”。

　　除此之外，湘财荷银还有损失资料库、第三方审计评级等风险审批流程，使公司营运风险管理更加全面。

　　投资风险控制在投资中主要作用就是使基金经理清楚投资组合的风险来源，从投资风险中获得应有回报。

　　与众不同的是，湘财荷银这套投资风险控制体系与荷银著称于全球资产管理领域的“行业研究”方法相呼应，在原有的风险管理指标体系如对当前投资组合行业偏离度和各风险因子的暴露分析、V aR市场风险管理、流动性风险以及多因子风险分析等基础上，不仅对整个投资组合进行风险分析，还能够在行业层面对投资组合的风险进行深入研究。

　　从晨星公司提供的排名数据和风险指标来看，湘财荷银旗下的全部开放式基金在保持业绩排名领先(分别为第一，第五，第八)的情况下，三项风险指标均处于非常合理的区间内，的确说明湘财荷银在控制投资风险方面有独到之处。(京萍)