证券时报　　　 作者：邵小萌　　　日期：2003年09月17日

   刚上市筹资56亿元的华夏银行，在公开挂牌交易的第三天就发布公告称，将向全体新老股东派发红利12.355亿元。上市前后颇受关注的华夏银行，此刻又因大额分红再次引起市场纷争。
　　华夏回应：分红是向流通股让利
　　华夏银行有关人士认为，此次将上市前由非流通股股东创造的利润拿来向全体股东分红，纯粹是对流通股股东的让利，其目的是期望在上市伊始就塑造华夏银行重视广大中小股东利益的良好形象。该人士告诉记者，将2002年以及2003年上半年的未分配利润向全体股东分配的方案，是上市前在董事会上做出的。至于今后华夏银行的股利分配政策如何确定，公司目前尚没有决定。
　　当前的上市银行，被市场形容为患了"资本金饥渴症"，频繁融资成为补充资本金不足的重要手段。今年以来，四家老上市银行，已经有两家完成了再融资，还有两家也正紧锣密鼓地筹划。该人士提出两个观点：一、每家银行的发展思路不同，有的是想做大，追求资本的不断壮大。华夏银行的目标是做"一流的精品银行"，通过控制不良资产，以利润的最大化为最终目的；二、未来再融资的选择方式很多，是否会采用增发、转债方式还很难讲。
　　市场：银行要提升自身的盈利能力
　　为什么银行再融资被市场抵制，分红也遭到质疑？针对日前招商银行拟发行100亿可转债引发的争论，国泰君安资深研究员伍永刚认为，上市银行派发红利和再融资，都是其自身发展的需要。投资者担忧的是银行股本扩张的速度能否追上盈利的速度，银行能否控制资产扩张过速引发的一系列金融风险问题。银行提升自身的盈利能力才是根本。
　　央行刚刚公布的8月份货币信贷状况显示，人民币贷款余额增长23.9%，居民存款增长速度有增无减。市场担心银行业的资产高速扩张会带来潜在的不良资产风险的上升，从而降低银行的实际盈利能力。
　　伍永刚认为，目前我国银行业还是粗放式经营，完全靠规模盈利，资产增值能力很低。据他对5家上市银行的统计分析，5家银行平均存贷差在3.5个百分点，这个水平在银行业是相当丰厚的，但该水平却没有创造出与之匹配的利润，主要原因在于不良资产侵蚀了利润，这也是银行无法通过自身积累完成资本金补充的原因之一。
　　华夏银行此次将拿出12.355亿元分红，业内人士认为，即便实施，也是利润创造者的法人股股东拿了大头。因此，市场出现各种看法是正常的，因为这本身就是企业的市场行为，投资人也可以有自己的选择。
　　但有一点不可否认，处于业内中下游水平的华夏银行，通过上市已经补充了56亿元资本金，规模决定了华夏银行已经今非昔比。