证券时报　　　 作者：吴曼　　　日期：2003年06月30日


要点预览
　　★稳定而强劲的盈利能力
　　---2000年、2001年、2002年实现净利润分别超过2400万元、3000万元、3500万元，净资产收益率三年均在20%以上。
　　★令人称道的技术创新能力
　　---富有成效的技术创新和工艺改造，使合成氨生产综合能耗大幅降低，主打产品单位成本的控制水平在行业中名列前茅。
　　★独特的产品多元化市场策略
　　---合理的产品结构布局使近20种产品互为支持，市场互补，淡旺季调节。企业的抗风险能力显著增强。
　　★高效的管理能力
　　---从大型项目的高水平管理到员工队伍精简干练均可窥其管理实力之一斑。公司员工人数与同等规模化肥企业相比大为精简。
　　★突出的地缘优势
　　---硝酸系列产品、氮肥产品的销售地域性较强，而柳化股份地处国内主要市场。同时，国家"十五"计划和西部大开发战略为硝酸系列产品打开了更广阔的市场空间，公司产品可以以广西、广东为中心辐射周边各农业大省，甚至抵达化肥产能低、市场潜力大的东盟国家。
　　柳州化工股份有限公司是一家年产合成氨21万吨的中型化工化肥生产企业，但它并不是一家普通的中氮企业。其化工产品与化肥产品双业并举，经济效益和社会效益同步发展，是我国中型氮肥行业在弱市中难得一见的一颗熠熠生辉的明星。
　　近年来，我国氮肥行业供大于求，中小氮肥厂几乎全线亏损，一部分大型氮肥企业也难逃亏损厄运。在这样的行业背景下，规模中等的柳化股份却逆流而上，近三年实现净利润分别超过2400万元、3000万元、3500万元，净资产收益率均在20%以上，显示出强劲的盈利能力和良好的成长性。
　　柳化股份何以能在弱市中逆流而上？分析发现，柳化股份的技术创新能力、产品多元化市场策略、卓有成效的经营管理，以及令人羡慕的市场地缘优势四者相得益彰，为其在弱市中显露强势本色、赢得市场主动权奠定了坚实的基础。
　　核心竞争力之一---技术创新能力
　　积极的技术创新意识和较强的技术创新能力是柳化股份首要的核心竞争力。近年来，柳化股份不断强化自身的科研力量，大胆采用国内外最新技术因地制宜地改造旧设备，改善工艺技术，节能挖潜，成效显著，企业效益大步提升，成为国家级技改示范企业。国家经贸委和其他主管部门还多次在柳州召开现场会，向全国中、小氮肥企业推广柳化的先进经验。
　　近几年，柳化股份的节能挖潜技改项目先后夺得了我国中氮行业四个"第一"：第一家完成合成氨系统全低温变换新工艺的改造，全年降耗增收超过1600万元，经有关部门鉴定该工艺技术达到国内先进水平；第一家用MDEA脱碳代替能耗较高的苯菲尔脱碳，并增加二次脱碳新工艺，每小时节约蒸汽10吨，全年可降耗增收700万元；第一家用粗甲醇代替精甲醇生产甲醛，年效益250万元；第一家应用国产现代曼海姆技术年产2万吨硫酸钾，并通过了广西自治区科技厅组织的高新技术论证。该项目的开发不仅比国外同类技术节约投资4000多万元，而且还填补了广西农用硫酸钾的空白，年新增收入4500万元。
　　更有一项突破性技术创新--山西原料煤替代技术在业内引起轰动。此次大胆的技术创新彻底改变了柳化原料煤的结构，开创了广西用贵州煤生产化肥的先河，进而大大降低了生产成本。在柳化股份及其前身企业40多年的发展历程中，一直采用2000多公里外的优质山西晋城白煤作为化肥生产原料。1999年柳化领导审时度势、果断决策，决定试烧运距近、价格低的贵州白煤以取代路远价高的山西晋城白煤。经过科研人员反复实验、艰苦探索，终获成功，仅此一项，公司合成氨成本一年可节约3000多万元。
　　核心竞争力之二---产品多元化策略
　　尽管我国化工化肥生产能力总体上略有过剩，但各地发展并不均衡，不同时期在不同区域对不同品种的需求变化较大，总有一些产品供不应求，只有具备灵活的市场应变能力才能游刃有余地抓住其中的机会。产品多元化市场策略让柳化股份在优化产品结构的同时大大增强了市场的应变能力。
　　目前国内多数氮肥企业产品种类单一，多以尿素等几种农用化肥产品为主。而柳化股份却不同，它既产农业用的尿素、碳铵等，又产工业用的硝酸铵、纯碱、甲醛、浓硝酸等，关联品种有近20种，是全国产品品种最多的中氮企业之一。由于这些产业链上相互关联的化工产品与化肥产品彼此互为支持，联产不仅降低了生产成本，还能调节市场、淡旺季互补。当某些产品市场发生变化时，可以及时调整产量，多产有效益的产品，少产或不产低效益的品种。产品多元化市场策略所具有的应变和调节能力，既提高了企业的经济效益，又大大增强了企业抗风险能力。
　　核心竞争力之三---管理优势
　　经过多年的磨砺与打拼，一支具有良好的团队精神、高度的危机感、敏锐的市场意识和优良的管理能力的精英团队已经在柳化股份成长起来。
　　无论是日常的经营管理，还是大型项目的投资管理，柳化股份的经营管理层均表现出了不俗的管理水平。目前公司员工人数只有同等规模化肥企业的一半，产品生产综合能耗排行全国最低。不仅如此，公司技改项目的投资管理也曾多次受到表彰。以18万吨合成氨节能挖潜项目为例，由于管理严格、组织实施优良，该项目不仅如期竣工并一次性通过验收，而且比计划总投资的9000万元节约2000万元，主要经济指标均超过预期设计要求，被国家经贸委评为"九五"国家技术改造优秀项目。
　　核心竞争力之四---地缘优势
　　无论是作为炸药原料的硝酸系列产品，还是农用氮肥产品都有很强的市场地域性特征，长途运输不安全也不经济，柳化股份的地缘优势因此显得十分突出。
　　广西及其周遍省区是硝酸系列产品的主要销售市场，而该地区除柳化股份外尚无大的硝酸系列产品生产厂家，因此柳化的产品利润率和市场占有率都较高。随着国家"十五"计划和西部大开发战略的深入实施，硝酸系列产品的销售市场将打开新的空间。另一方面，通达的铁路、公路和海路运输，使柳化股份的氮肥销售能够以广西、广东为中心辐射至周边各农业大省，甚至可便捷地抵达化肥产能低、市场潜力大的越南、泰国等东盟国家和地区。
　　具有敏锐市场意识和高效管理能力的柳化人尝到了技术创新的甜头，又占得了近水楼台之利，现在正酝酿着下一步的更大更强。