基金公司为跨境期货套利资金“架桥”
来源:期货日报 时间:2014-02-27

    套利者期待更精细化服务
    对内外盘套利者来说,人民币难以“出海”是最大的瓶颈。部分基金公司推出的跨境交易平台解决了这一问题,但套利者仍期待其更进一步的服务。
    作为一种容纳资金量较大、收益率适中的投资模式,内外盘套利一直受到市场青睐。但多年来此类投资一直没有形成规模,其面临的主要瓶颈是人民币不可自由兑换。据了解,为突破这一瓶颈,招商基金等几家具有QDII资格的基金公司正致力于跨境交易平台业务的发展。
    期货日报记者近日从中投期货获悉,该公司携手基金公司推出的一款全球宏观对冲产品和一款全球商品套利产品,仅一周时间就预售过亿元。据了解,这两款产品的投资建议方都是比较成熟的期货私募。
    记者走访获知,基金公司推出的跨境交易平台一般都能解决资金“出海”投资的问题,并且集交易、风控、清算、估值功能于一体。“对内外盘套利者来说,人民币难以"出海"是最大的瓶颈。”多家做内外盘套利对冲的期货私募对记者表示。据了解,受阳光化平台的吸引,一些过去不接纳外部资金的投资公司也打破惯例,开始尝试发行基金专户产品。
    不过,在内外盘套利者看来,要顺利做大资金管理规模,还需要跨境交易平台的进一步服务。上海大辰投资公司是某基金公司推出的跨境投资产品的首批“尝鲜者”之一。该公司投资部总经理王远昊表示,对内外盘套利阳光化运作平台的好处他已经深有体会,但对此类平台也有几点希望。第一是产品估值时点的问题,“由于境内外市场的交易时间、交易窗口并不完全一致,估值时获得的价格不一定是可交易的价格。我们希望能在可交易时间点得到一个可交易的价格,提高估值的准确性”。第二,交易品种可从场内产品延伸到OTC市场产品,如新加坡OTC市场衍生品。第三,希望能允许多经纪商代理,这主要是出于资金安全保障的需要,一旦出现代理商破产等不利情况,可以及时把头寸转移出来。“如果临时寻找另一家经纪商,走完开户等流程最快也要一个月时间,如果其间头寸被强平,也就没办法实现套利目标了。”第四,希望交易能更加便利,“有时会碰到交易机会来临但境内资金尚未到达境外经纪商账户的情况,这个时间差最短是半天,也有第二天才到账的。过去我们通常可以先开头寸,再把银行入金水单传给经纪商。希望阳光化产品也可以这样做”。第五,希望有QDII额度使用情况提醒服务。其中包括投顾自己管理产品的QDII额度使用情况,以及基金公司整体QDII剩余额度。“做套利时一旦遇到市场大幅度波动,境外头寸亏损,就需要尽快把境内市场的盈利资金汇到境外账户,在数天内对QDII额度的需求会非常大。如果额度很快耗尽,就难以维持原有的头寸。如果有了额度使用情况提醒,我们就可以进行风险预判和控制。”



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